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2021年04月25日 11:57

赵建:资本告急——债务型经济的困境与中小银行的生存考验

赵建:资本告急——债务型经济的困境与中小银行的生存考验 在中国,大部分银行从一开始就过度消耗资本,也就是依靠“烧资本”的规模驱动来维系财务指标的增长率。这显然是不合理的。这些银行已经陷入了规模和速度依赖症,一旦资本无法补充,所有的财务指标就将崩塌——这个情形可以做个压力测试。   债务型经济模式下,经济增长的动能从实体的资产端转向了虚拟的负债端。对应的则是“资金过剩、资本告急”的特殊景观。优质资产荒、合格资本荒,将是一个长期问题。   相应的,中国的...
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2021年04月19日 16:03

赵建:如果大通胀是终局——再论货币的生产性和分配性

赵建:如果大通胀是终局——再论货币的生产性和分配性 如果印钞如此廉价,那面对经济衰退和金融市场崩溃,面对任期内的政治压力,政府如何管住这个终极诱惑?而肆无忌惮的印钞,按照MMT的观点,只有严重的通胀才能管住货币的水龙头,那么通胀将是必然的终局。如果大通胀是必然的终局,那么货币的价值贮藏功能就会越来越不可靠,持有可靠的实物资产、金融资产和数字资产,虽然短期内会有阶段性的“债务—紧缩”压力,但长期来看,仍然会远远好于可以“无限供给”的信用货币。在此期间,不...
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2021年04月12日 09:48

赵建:从双循环二元结构理解中国经济当前的走势

赵建:从双循环二元结构理解中国经济当前的走势 过去一年,与大部分人的判断不同的是,中国的外循环出奇的好,寄予厚望的内循环反而低于预期。在这种格局下,中国高层下定决心全面治理房地产泡沫和地方债务。对未来几年中国宏观经济的判断,需要在内外循环的二元结构下进行梳理。这意味着,一旦代表外循环的出口在边际上走弱,以及国际环境出现恶化趋势,六保六稳的压力会重启大基建和房地产。此时,中国经济的动力结构也会发生转换,投资者的资产配置也应该做出相应的调整。  ...
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