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2020年01月21日 09:34

赵建:2020年的四只黑天鹅

赵建:2020年的四只黑天鹅 文 | 赵建(西泽研究院院长) 邓宇(西泽研究院特约研究员、宏观分析人士)   【导语】我们一直有一个可怕的错觉,就是认为波动性、随机性、不确定性是一桩坏事,于是想方设法要去消除它们。但正是这些想消除它们的举动,让我们更容易遭到黑天鹅的攻击。   ——纳西姆•尼古拉斯•塔勒布《黑天鹅:如何应对不可知的未来》   对宏观风险管理来说,2019年是地上跑着“灰犀牛”,天上飞着“黑天鹅”的一年。中美贸易起伏...
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2020年01月15日 13:00

赵建:通货膨胀会导致房价下跌吗?

赵建:通货膨胀会导致房价下跌吗? ——兼论滞胀是改革滞后的社会成本   济南有个吴家铺,2015年整个镇子拆迁,拆出了一万个百万富翁。这些人拿着钱在济南各个市区疯狂买房,硬生生不到一年把房价炒上去一倍。   ——与一位滴滴司机的交谈   前一阵当地政府部门又一次督促施行社保新规。如果按照新规执行,我的人工成本要上涨近20%。制造业的利润本身就薄,所以今年我的选择是或者关掉企业遣散一百多名员工,或者跟下游客户要求提价。其实下游客户也正制...
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2020年01月14日 09:47

赵建:“大力遏制影子银行死灰复燃” 不能一刀切理解

文章背景:1月11日,银保监会官网披露近日召开了2020年全国银保监工作会议。会议强调:继续拆解影子银行,特别要大力压降高风险影子银行业务,防止死灰复燃。   影子银行就是现代金融体系,因为它囊括了第二次世界大战结束后商业银行以外的几乎所有金融创新。 ——格罗斯(2007)   金融产业链的迂回拉长,或者金融产品的多层分级和嵌套,并不一定是在制造脱实向虚或者资金空转,也可能是金融产业发展演变过程中,生产日...
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2020年01月08日 15:20

赵建:三个故事看中国债务问题

赵建:三个故事看中国债务问题 一、先讲三个故事,有的荒诞,有的悲伤   大家都从宏观上看杠杆率,看债务问题。首先我给大家讲三个故事,应该是三个系列的故事,分别代表政府,企业,居民三部门。   第一个故事,是大约五年前了,我列席参加某市的财政口市长专题会。那时中央已经下决心治理膨胀太厉害的地方债,所以发了个部分省市的负债率排行。该市的负债率其实还比较低,财务状况不错,属于中央表扬的范畴。   但让我想不到的是,该市市长看到这个...
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2020年01月02日 16:09

2020新年感悟:不谈大事 熬几碗鸡汤慰风尘

时间是加速度流逝的。年少的时候总觉得时间好慢,无聊的时光很多,度日如年。用英语说是“kill time”。那时感觉刀在我们手里,有用不完的小时和分钟,随便“kill”。花钱如流水,百万富翁的感觉。   岁数越来越大后,发现时间很不够用。不知不觉中,十几分钟,一个小时,一整天,一个月,一年!就这样过去了。可是回头想想,却好像什么也没做,白茫茫一大片的不着痕迹。就像现在的钞票,贬值的厉害,没怎么花,几百元就没了。...
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