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2018年09月20日 10:31

地方政府的“明斯基时刻”:融资平台公司真的会破产吗

地方政府的“明斯基时刻”:融资平台公司真的会破产吗
文 | 赵建 胡晨曦 高玮 张鹏
 
最近,国务院下文要求地方平台公司加强资产负债约束,允许对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台,也就是城投公司依法实施破产重整或清算。
 
于是很多人发出疑问,作为地方政府财务公司的融资平台真的会破产吗?打破刚兑是要从地方平台公司入手了吗?过去对城投债“刚性兑付”的信仰是否已经幻灭?破产后地方财政和债务的烂摊子又该怎么处理?社会如何维稳?等等。
 
我们的研究表明,破产是现代市场经济最核心的功能之一。破产意味着落后生产力的出清,意味着有限的资源从僵尸的躯壳中解放出来,重新......
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2018年09月20日 10:28

对人和制度的尊重,是改革开放四十年最宝贵的精神资源

对人和制度的尊重,是改革开放四十年最宝贵的精神资源
文 | 赵建,西泽研究院院长、济南大学商学院教授
目录
一、改革的原生动力是解放思想,是社会认知和信念结构的变迁
二、改革开放的“笨办法”:大胆试错,放权让利(承包制),调动个人积极性
三、公私经济之争的背后:红利VS负债的代际转嫁,先富VS后富的机会冲突
四、历史关口的三大任务:分配侧改革、激发国有资本活力与构建现代财政体系
五、七十年家国兴衰,历史给予我们最宝贵的精神资源是什么
 
中国就是这样一个国家,一旦遇到外部压力,就会激发内部“张力”。中美贸易战的外压下,公有和私有经济......
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2018年09月13日 15:43

险滩上的律动:一文读懂中国金融周期的结构与演进

险滩上的律动:一文读懂中国金融周期的结构与演进
文 | 赵建  西泽金融研究院院长 济南大学商学院教授
目录
一、逃不开的金融周期
二、金融周期之母:举国重仓房地产
三、金融周期之父:藩镇之乱地方债
四、金融周期之子:反抗管制非标影
五、金融周期之王:左右纠结监管层
六、金融周期之殇:无可奈何流动性
七、结语:穿越金融周期的险滩
 
如果说金融是现代经济的核心,那么金融周期应该是经济周期的核心。尤其是,全球金融产能历史性的扩张以后,已经成为统治实体经济的主要力量。这跟本世纪以来金融资本统治产业资本是同样的语意指向。
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2018年09月10日 11:17

浮华里的坚守——德国经济稳定增长之谜

浮华里的坚守——德国经济稳定增长之谜
德国经济位居世界前列,亦是欧盟第一经济大国。据IMF研究,2017年德国占欧元区经济总量的28%。德国瞩目经济发展的数据背后,是这个坚韧国家强大的危机防范意识及自我修复能力:战后德国在废墟中得以重建并迅速发展,同样签订了《广场协议》,结局却与日本截然不同;在次贷危机冲击下,欧盟许多国家遭受了经济重创,而德国在经受2009年经济大幅回调的考验后,于2010年绝地逢生,经济增长率达到4.1%,劳动力市场亦得以改善;相较于经历互联网泡沫及次贷危机的美国,战后德国似乎并未发生过金融危机。德国经济与众不同的背后到底潜藏了怎样的秘密?为何德国可以一枝独秀?德国模式又可以给步入新时代的中国哪些启发呢?
 
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2018年09月06日 10:57

美国经济复苏之谜:新周期、新能源还是新技术?

美国经济复苏之谜:新周期、新能源还是新技术?
摘要:2008年,始于美国的次贷危机给包括美国在内的全球经济造成严重冲击。危机之后,美国经济经过多轮政策调整,特别是在特朗普总统减税政策的刺激下,经济奇迹般的强劲复苏并持续增长,即将创造历史上第一增长周期。我们梳理了美国经济发展史上影响深远的柯立芝繁荣、里根供给侧革命和克林顿新经济时期的经济政策,考察了减税、放松监管等供给侧改革对于美国经济的作用和影响。通过数据分析,我们发现本轮美国经济的复苏,以投资为代表的传统动能功不可没;同时,以新能源、新技术为支撑的新动能也不乏亮点,两者共同为美国经济增长提供了强劲的动力。然而,伴随着美国经济周期性力量的衰弱,叠加持续加息和中美贸易战对于美国出口的影响......
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